来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，广发基金管理有限公司公布了广发核心竞争力混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产均出现下滑，净利润亏损，不过管理人对2025年市场持谨慎乐观态度。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润亏损，资产规模缩水
本期利润与已实现收益
2024年，广发核心竞争力混合A本期利润为 -14,280,008.24元，已实现收益为 -35,829,541.82元；混合C本期利润为 -689,516.53元，已实现收益为 -1,733,228.97元 。与2023年相比，各项数据均由盈转亏，显示出2024年投资环境的严峻。
| 基金类别 | 本期利润（元） | 本期已实现收益（元） |
|---|---|---|
| 广发核心竞争力混合A | -14,280,008.24 | -35,829,541.82 |
| 广发核心竞争力混合C | -689,516.53 | -1,733,228.97 |
净资产变化
2024年末，广发核心竞争力混合A的期末基金资产净值为193,112,920.68元，混合C为7,711,834.69元，合计200,824,755.37元，较2023年末的300,385,777.06元下滑约33.15%。这主要是由于市场波动导致资产价值下降以及份额赎回等因素。
| 基金类别 | 2024年末资产净值（元） | 2023年末资产净值（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 广发核心竞争力混合A | 193,112,920.68 | 285,800,175.39 | -32.43% |
| 广发核心竞争力混合C | 7,711,834.69 | 14,585,601.67 | -47.12% |
| 合计 | 200,824,755.37 | 300,385,777.06 | -33.15% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
净值增长率
2024年，广发核心竞争力混合A份额净值增长率为 -5.09%，混合C为 -5.66%，而同期业绩比较基准收益率为15.01%，基金表现大幅落后于业绩比较基准。从近一年、近六个月等不同阶段来看，基金净值增长率也多为负，且与业绩比较基准收益率差距明显。
| 阶段 | 广发核心竞争力混合A净值增长率 | 广发核心竞争力混合C净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | -5.09% | -5.66% | 15.01% |
| 过去六个月 | 2.57% | 2.57% | 12.29% |
| 过去三个月 | -3.46% | -3.61% | -0.99% |
净值波动
从净值增长率标准差来看，混合A和混合C在不同阶段的标准差与业绩比较基准收益率标准差相近，但由于净值增长率为负，显示出基金在获取收益方面能力欠佳，未能有效抵御市场波动。
投资策略与业绩表现：市场波动下的调整与挑战
投资策略分析
2024年A股市场波动剧烈，该基金在报告期内减配了高端白酒、轻工家居、消费医疗等行业，增加了新能源等行业配置。然而，国内房地产行业持续调整，顺周期相关方向投资难度增大，对基金业绩产生一定影响。
业绩归因
基金业绩不佳主要源于市场整体环境以及行业配置调整未能完全契合市场走势。如2024年医药、食品饮料等行业跌幅较大，尽管基金进行了行业调整，但可能调整幅度或时机不够精准，导致未能有效规避风险。
市场展望：谨慎乐观，关注地产与AI
管理人认为，国内宏观经济当前利率低位、通胀不高，政策空间较大。房地产行业销售面积连续下滑后，2024年四季度部分城市有企稳迹象，2025年销售面积降幅收窄概率大，居民消费倾向有望修复。同时，人工智能成为重要投资主线，虽投资决策难度大，但蕴含潜力和价值。国际方面，美联储降息节奏缓慢，美国利率高位，我国出口型企业面临不确定性。总体上，基金对2025年国内资本市场持谨慎乐观态度。
费用分析：管理费与托管费稳定
基金管理费
2024年应支付基金管理人的净管理费为1,623,198.16元，按前一日基金资产净值的1.20%年费率计提。相较于2023年的1,935,885.89元有所下降，主要是由于基金资产净值的减少。
基金托管费
当期发生的基金应支付的托管费为504,457.86元，按前一日基金资产净值的0.20%的年费率计提，较2023年的587,256.98元也有所降低。
| 费用项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 基金管理费 | 1,623,198.16 | 1,935,885.89 | 减少312,687.73元 |
| 基金托管费 | 504,457.86 | 587,256.98 | 减少82,799.12元 |
交易与投资分析：股票投资收益欠佳
股票投资收益
2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为 -37,973,215.23元，与2023年的11,538,734.47元相比，出现大幅亏损。卖出股票成交总额为549,479,782.89元，成本总额为586,310,578.68元，交易费用为1,142,419.44元，导致买卖股票差价收入为负。
| 年份 | 股票投资收益——买卖股票差价收入（元） | 卖出股票成交总额（元） | 卖出股票成本总额（元） | 交易费用（元） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | -37,973,215.23 | 549,479,782.89 | 586,310,578.68 | 1,142,419.44 |
| 2023年 | 11,538,734.47 | 132,273,759.10 | 120,115,569.10 | 619,455.53 |
关联方交易
通过关联方交易单元进行的交易中，2024年与广发证券股份有限公司的股票交易成交金额为63,779,406.05元，占当期股票成交总额的6.19%；债券交易成交金额为2,641,717.08元，占当期债券成交总额的24.17% 。应支付广发证券的佣金为27,869.20元，占当期佣金总量的4.03%。
份额与持有人分析：份额减少，持有人结构稳定
开放式基金份额变动
2024年，广发核心竞争力混合A期初份额为294,123,004.27份，期末为209,411,433.92份，减少了84,711,570.35份，减少比例约为28.80%；混合C期初份额为15,070,215.55份，期末为8,446,296.38份，减少了6,623,919.17份，减少比例约为43.95%。整体份额减少约29.06%，反映出投资者赎回意愿较强。
| 基金类别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 变动份额（份） | 变动比例 |
|---|---|---|---|---|
| 广发核心竞争力混合A | 294,123,004.27 | 209,411,433.92 | -84,711,570.35 | -28.80% |
| 广发核心竞争力混合C | 15,070,215.55 | 8,446,296.38 | -6,623,919.17 | -43.95% |
| 合计 | 309,193,219.82 | 217,857,730.30 | -91,335,489.52 | -29.06% |
持有人结构
期末基金份额持有人户数为2,815户，其中机构投资者持有广发核心竞争力混合A的比例为0.11%，混合C无机构投资者持有。个人投资者仍是主要持有人，占比99.90%，持有人结构相对稳定。
风险提示与投资建议
- 市场风险：尽管管理人对2025年市场持谨慎乐观态度，但国内外宏观经济仍面临挑战，如美联储货币政策、国内房地产市场不确定性等，可能对基金净值产生影响。
- 行业配置风险：基金的行业配置调整虽基于市场分析，但行业轮动难以精准把握，若配置不当可能继续影响业绩，投资者需关注基金后续行业配置调整效果。
- 业绩波动风险：过往业绩显示基金净值波动较大且跑输业绩比较基准，投资者应充分考虑自身风险承受能力，谨慎投资。
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