来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
浙江信凯科技集团股份有限公司（以下简称“信凯科技”）拟计划在深圳证券交易所主板发行上市。
信凯科技本次公开发行股票数量不超过2343.49万股，拟募集资金为2.65亿元，其中保荐机构为国投证券股份有限公司，审计机构为中汇会计师事务所(特殊普通合伙)。
招股书显示，信凯科技的主要财务指标如下：
| 财务指标 | 20241231 | 20231231 | 20221231 |
|---|---|---|---|
| 流动比率（倍） | 1.20 | 1.32 | 1.32 |
| 速动比率（倍） | 0.79 | 0.94 | 0.91 |
| 资产负债率（合并） | 58.15% | 53.61% | 52.88% |
| 应收账款周转率（次） | 6.65 | 5.50 | 5.85 |
| 存货周转率（次） | 4.36 | 4.19 | 4.65 |
| 息税折旧摊销前利润（万元） | 15312.88 | 10827.43 | 10751.42 |
| 归属于母公司所有者的净利润（万元） | 11122.81 | 8806.18 | 8764.98 |
| 每股经营活动产生的现金流量（元/股） | 1.35 | 1.72 | 1.46 |
| 每股净现金流量（元/股） | 0.67 | 0.56 | -0.25 |
| 归属于发行人股东的每股净资产（元/股） | 9.46 | 7.82 | 6.46 |
| 加权平均净资产收益率 | 18.31% | 17.55% | 21.74% |
| 每股收益 (元/股) | 1.58 | 1.25 | 1.25 |
根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，信凯科技已经触发17条财务风险预警指标。
一、业绩状况
报告期内，公司营业收入分别为11.92亿元、10.69亿元、14.17亿元，同比变动-10.37%、32.55%；净利润分别为8531.09万元、8454.70万元、1.05亿元，同比变动-0.90%、24.32%；经营活动净现金流分别为1.03亿元、1.21亿元、9473.47万元，同比变动17.74%、-21.88%；毛利率分别为15.41%、16.07%、14.34%；净利率分别为7.15%、7.91%、7.42%。
在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在成长性上，需要关注：
营收复合增长率为个位数。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为11.9亿元、10.7亿元、14.2亿元，复合增长率为9%。
净利润复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为0.9亿元、0.8亿元、1.1亿元，复合增长率为11%。
在收入质量上，需要关注：
营收增速骤升。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为32.55%，上一期增速为-10.37%，出现大幅上升。
营收与现金流变动背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长32.55%，经营活动净现金流同比下降21.88%。
在盈利质量上，需要关注：
毛利率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为14.34%，低于行业均值24.09%。
毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为15.41%、16.07%、14.34%，最近两期同比变动分别为4.27%、-10.72%。
研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为0.43%。
销售费用收入占比超研发。近一期完整会计年度内，公司研发费用/营业收入为0.43%，销售费用/营业收入为3.83%。
净现比低于1。近一期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与净利润比值为0.9低于1。
二、资产质量及抗风险能力
报告期内，流动资产分别为6.70亿元、7.53亿元、9.98亿元，占总资产之比分别为61.90%、56.54%、56.90%；非流动资产分别为4.13亿元、5.79亿元、7.56亿元，占总资产之比分别为38.10%、43.46%、43.10%；总资产分别为10.83亿元、13.32亿元、17.54亿元。
报告期内，公司在资产负债率分别为52.88%、53.61%、58.15%；流动比率分别为1.32、1.32、1.20。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为12.63%、存货占总资产之比为19.30%，固定资产占总资产之比为18.74%，有息负债占总负债之比为66.46%。
在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在资产质量上，需要关注：
应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率6.65低于行业均值7.48。
存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率4.36低于行业均值6.48。
在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为2.3亿元，较期初增长179.45%。
在抗风险能力上，需要关注：
资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为58.15%，高于行业均值37.45%。
资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期完整会计年度内，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.4亿元、1.3亿元、1.7亿元，公司经营活动净现金流分别1亿元、1.2亿元、0.9亿元。
在经营可持续性上，需要关注：
收入呈现出波动性。报告期内，公司营收分别为11.9亿元、10.7亿元、14.2亿元，最近两期完整会计年度，公司营收增速分别为-10.37%、32.55%。
净利润呈现出波动性。报告期内，公司净利润分别为0.9亿元、0.8亿元、1.1亿元，最近两期完整会计年度，公司净利润增速分别为-0.9%、24.32%。
净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为7.15%、7.91%、7.42%，最近两期同比变动分别为10.57%、-6.21%。
三、募集资金情况
信凯科技本次公开发行股票数量不超过2343.49万股，拟募集资金为2.65亿元，其中10000.00万元用于偿还银行贷款项目，16462.52万元用于研发中心及总部建设项目。
信凯科技主营业务为：有机颜料等着色剂的产品开发、销售及服务。
注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准声明：本报告数据由第三方数据服务商提供，基于新浪财经上市公司研究院鹰眼预警系统自动生成。文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，具体以公司公告为准。因此本报告内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，我们不对本报告内容在真实性、准确性及完整性等方面作出任何形式的确认或担保。任何仅依照本报告全部或者部分内容而做出的决定及因此造成的后果由行为人自行负责。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
