来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月11日，普门科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为11.48亿元，同比增长0.2%；归母净利润为3.45亿元，同比增长5.12%；扣非归母净利润为3.28亿元，同比增长4.69%；基本每股收益0.81元/股。
公司自2019年10月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为4.22亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.82元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对普门科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为11.48亿元，同比增长0.2%；净利润为3.43亿元，同比增长4.72%；经营活动净现金流为2.96亿元，同比下降2.42%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为32.12%，30.66%，5.12%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 2.51亿 | 3.29亿 | 3.45亿 |
| 归母净利润增速 | 32.12% | 30.66% | 5.12% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为42.97%，34.4%，4.69%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 2.33亿 | 3.13亿 | 3.28亿 |
| 扣非归母利润增速 | 42.97% | 34.4% | 4.69% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.2%，营业成本同比下降11.2%，收入与成本变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 9.83亿 | 11.46亿 | 11.48亿 |
| 营业成本（元） | 4.08亿 | 3.92亿 | 3.76亿 |
| 营业收入增速 | 26.34% | 16.55% | 0.2% |
| 营业成本增速 | 36.48% | -3.94% | -11.2% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为9.68%、14.42%、16.13%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 9511.88万 | 1.65亿 | 1.85亿 |
| 营业收入（元） | 9.83亿 | 11.46亿 | 11.48亿 |
| 应收账款/营业收入 | 9.68% | 14.42% | 16.13% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长20.22%，营业成本同比增长-11.2%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 26.32% | 0.9% | 20.22% |
| 营业成本增速 | 36.48% | -3.94% | -11.2% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长20.22%，营业收入同比增长0.2%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 26.32% | 0.9% | 20.22% |
| 营业收入增速 | 26.34% | 16.55% | 0.2% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.2%，经营活动净现金流同比下降2.42%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 9.83亿 | 11.46亿 | 11.48亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.72亿 | 3.04亿 | 2.96亿 |
| 营业收入增速 | 26.34% | 16.55% | 0.2% |
| 经营活动净现金流增速 | 49.24% | 11.82% | -2.42% |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.864低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.72亿 | 3.04亿 | 2.96亿 |
| 净利润（元） | 2.51亿 | 3.27亿 | 3.43亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.08 | 0.93 | 0.86 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.08、0.93、0.86，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.72亿 | 3.04亿 | 2.96亿 |
| 净利润（元） | 2.51亿 | 3.27亿 | 3.43亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.08 | 0.93 | 0.86 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为67.21%，同比增长6.69%；净利率为29.87%，同比增长4.51%；净资产收益率（加权）为18.2%，同比下降10.87%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为58.52%、65.81%、67.21%持续增长，存货周转率分别为3.2次、2.74次、2.38次持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 58.52% | 65.81% | 67.21% |
| 存货周转率（次） | 3.2 | 2.74 | 2.38 |
• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为58.52%、65.81%、67.21%持续增长，应收账款周转率分别为13.45次、8.8次、6.55次持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 58.52% | 65.81% | 67.21% |
| 应收账款周转率（次） | 13.45 | 8.8 | 6.55 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为18.2%，同比下降10.87%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 18.75% | 20.42% | 18.2% |
| 净资产收益率增速 | 16.6% | 8.91% | -10.87% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为29.2%，同比增长27.53%；流动比率为2.59，速动比率为2.39；总债务为6亿元，其中短期债务为6亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.24，3.15，2.59，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 3.24 | 3.15 | 2.59 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为4.88、3.42、2.13，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 4.88 | 3.42 | 2.13 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.74、0.58、0.35，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 9062.76万 | 6450.42万 | 8631.3万 |
| 流动负债（元） | 3.14亿 | 4.83亿 | 5.5亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.29 | 0.13 | 0.16 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为9.19%、13.41%、29.28%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 1.33亿 | 2.41亿 | 6亿 |
| 净资产（元） | 14.43亿 | 17.98亿 | 20.49亿 |
| 总债务/净资产 | 9.19% | 13.41% | 29.28% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为51.17%、56.17%、59.55%，总债务/负债总额比值分别为35.17%、45.15%、71%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 货币资金/资产总额 | 51.17% | 56.17% | 59.55% |
| 总债务/负债总额 | 35.17% | 45.15% | 71% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长27.49%，营业成本同比增长-11.2%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -50.41% | 8.46% | 27.49% |
| 营业成本增速 | 36.48% | -3.94% | -11.2% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为6.55，同比下降25.54%；存货周转率为2.38，同比下降19.71%；总资产周转率为0.44，同比下降20.39%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为13.45，8.8，6.55，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 13.45 | 8.8 | 6.55 |
| 应收账款周转率增速 | -43.09% | -34.55% | -25.54% |
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.2，2.74，2.38，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 3.2 | 2.74 | 2.38 |
| 存货周转率增速 | -0.89% | -14.33% | -19.71% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.6，0.55，0.44，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.6 | 0.55 | 0.44 |
| 总资产周转率增速 | 5.98% | -7.51% | -20.39% |
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为4.4亿元，较期初增长79.25%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 2.45亿 |
| 本期固定资产（元） | 4.39亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长25.84%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 4585.83万 | 6100.92万 | 6896.73万 |
| 管理费用增速 | 27.9% | 33.04% | 25.84% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长25.84%，营业收入同比增长0.2%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 26.34% | 16.55% | 0.2% |
| 管理费用增速 | 27.9% | 33.04% | 25.84% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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