每经编辑：杜宇
因近期美股调整而业绩承压的但斌，在其社交平台发布了最新思考。
日前，东方港湾创始人但斌表示，2月底自己就卖出了70%的持仓，只保留了除特斯拉以外的（美股科技）六巨头，但由于担心错失人工智能时代，“很快又买进去了，导致净值回撤较大”。
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去年重仓美股科技资产，获得市场极高关注度的但斌，今年业绩承压。
私募排排网数据显示，截至3月31日，“东方港湾马拉松17号”产品今年以来回撤达23.42%。
图片来源：私募排排网
对于今年以来的回撤，但斌4月4日在其社交平台发布信息称，2022年底满仓后，2023年与2024年持仓除了微调外，组合的换手率极低。进入2025年，组合对英伟达的持仓做了调整，降低了占比，但英伟达依然是最大持仓的企业。“2月底，因担忧政策问题，选择卖出了70%的持仓，两个指数基金TQQQ和FNGA全部卖出（特别说明一下，这两个指数带杠杆，我们不带杠杆，但持有过程会有摩擦成本，我们是阶段性持有，持仓比例也有控制），只保留了除特斯拉以外的（美股科技）六巨头，持有70%的现金。如果坚持到现在，当然是较好的情况。遗憾的是，怕错失人工智能时代，另外想着发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了，导致净值回撤较大！”
但斌认为：“投资是充满遗憾的事业，我们只在遇到系统性风险的时候会规避，但每次都规避掉也不太可能。美股现在的挑战是关税壁垒的不确定性以及是否会引发通货膨胀和经济衰退，不过我认为关税出结果了，只是发酵一下，经济和市场会按照自身规律运转，最近公布的美国非农数据表明经济增长还是比较强劲，如果新关税实施后，依然如此，美股会重回牛市，而且市场如此剧烈调整后，一旦见底会成为未来十年甚至相当长周期的新起点！”
公开数据显示，4月1日至4月4日的四个交易日内，美股“科技七巨头”齐跌，特斯拉累计跌7.61%，苹果累计跌15.19%，亚马逊累计跌10.12%，Meta累计跌12.43%，英伟达累计跌12.98%，谷歌A累计跌5.85%，微软累计跌4.14%。
国内多家头部私募与但斌的观点却不相同。
据上海证券报，景林资产合伙人高云程在此前的内部沟通会上曾表示：“在我目前的投资组合中，纯美国公司（即非中国公司）的资产已全部剔除。我十分看好中国一系列与科技和新消费相关的公司，其中科技类公司所占比重可能相对更大。”
盘京投资近期也表示，目前公司已降低美股持仓，以期在A股和港股中积极把握科技成长主线。DeepSeek驱动的价值重估尚未结束，全球资本对中国科技资产的重估逻辑依然成立。国内以AI技术为核心的产业升级正从概念转向商业化落地，推动全球产业链重构，未来产业链上越来越多的公司将从主题炒作逐步进入真正“出业绩”的阶段，公司将聚焦具备技术壁垒和业绩兑现能力强的龙头公司。
据央视新闻，3月17日到3月23日，海外多只追踪A股和H股的指数基金都获得了较大规模的资金净流入，超过其他新兴市场指数基金，位居首位，外资对中国股市的热情显著回暖。
摩根资管资深环球市场策略师 蒋先威：中国资产受到海外投资者青睐，近期中国持续加大宏观政策力度，提高赤字率显示出政府积极稳增长的决心，扩大内需、提振消费的一系列政策体现出对民生的重视。此外，最新的零售数据同比、环比均有所增长，显示出促消费等政策正落地见效，这都会持续增强全球投资者对中国市场的信心与看好，吸引全球资金持续流入。
除了经济回升向好，专家表示，中国在科技领域的发展也是全球资金流入中国的重要原因。
国信证券策略首席分析师 王开：中国在人工智能和机器人领域的一系列持续突破，让全球都看到了中国企业的创新能力，未来随着技术在更多领域内不断扩大应用范围，会进一步全方位提升中国的竞争力，并且持续带动包括硬件、软件方面的更多需求和商业模式等的创新，这都将持续提升中国资产在全球范围内的吸引力。
近日，聚鸣投资创始人刘晓龙透露，在有路径可循的科研创新领域，中国企业的确展现出了实力和效率，因此目前组合的主要仓位分配在港股尤其是恒生科技相关资产上。
“科技股的强势行情才刚刚开始。”神农投资创始人陈宇表示，尽管近期科技板块在快速上涨后出现短期震荡，但科技板块向上的逻辑没有变。具体来看，当前中美股市处于不同发展阶段，美股科技企业已实现了饱和融资与投资，进入冲顶乃至泡沫破裂阶段，而中国科技企业尚未充分资本化，融资与再投资仍在进行中，AI算力与算法也尚未与产业深度融合。因此，科技股的投资远未进入成长兑现阶段，这一轮由科技股引领的强势行情至少将持续到2026年年中。
每日经济新闻综合央视新闻、上海证券报、公开资料
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