中证100代表着100家最大市值的公司，国证2000代表着市值平均在四五十个亿左右的小盘股。大票市值非常的庞大，一般的资金根本买不动，像上证50沪深300这些ETF都是国家队，或者是一些非常大的机构资金去买。而国证2000更多是资金有限的散户游资喜欢去买。这种小票这段时间表现很好，在经济不确定的情况下，很多的资金不会去买茅台这种大的公司，而是更多的就炒小票，因为盘子小，这就导致小票的指数冲得非常厉害。
国证2000指数VS中证100指数
从图上看到11月的高点已经达到4月的水平了。当上证50，沪深300不断破新低时，一些本来要买沪深300的机构会进到小票里面去做博弈，因为公募基金在年底是要排名的，所以不敢手里拿很多的大票。
我们现在有两个核心的节点，第一就是到底什么时候至少大票能起稳，第二是风格什么时候切换？所谓的风格切换就是看上面提到的国证2000 VS 中证100的比值，从图中可以看到09年市场风格是偏向于大票的，那时比值是1。到了20年大家把张坤作为手机屏保的时候，他买的都是各个行业的龙头，比值也是1。现在比值涨到2.5，已经翻了150%了，小票的相对股指贵了150%了，对于大票来说极值在哪？极值在3。
这里我们更多的是希望把估值的科学部分教给大家，什么时候真的开始反转，现在我并不知道，但是我们确实是在一个要反转的区间段里面。因为根据历史规律，不会永远都是小票高高在上，大票在下面躺着不动。在美国市场都是大票比小票要来的贵，因为大公司护城河比较强，小公司不确定性高。中国不是这样，这一轮你可以看到，中国的一些确定性高的好的公司都不断的被砸下去，这里面当然有很多外资对于国运的怀疑。
那么到底什么时候扭转？我们讲两个逻辑，第一个逻辑，大多数的机构资金是要排名的，不管是公募私募都是如此。既然大家都看不到经济数据的比较明确的反转，大家都会去做博弈，大家的资金会到中证1000，国证2000去，并不是说北证50国证2000这些公司好，而只是大家对于经济的反转目前没有形成一致性预期，但是大家手里有钱，得买股票，就把很多的大票卖掉，去参与一些小票的博弈，尽可能保住自己的排名。这是年底一些公募或者股票型私募一贯的做法。
第二，美联储降息全世界都知道了，所以很多的外资考虑是不是把一部分的国内的股票卖掉，去买美国的无风险资产，包括黄金这些。一旦美联储降息，它赚的绝对不是降息的那一小部分，买10年期或者30年期国债，直接有接近于10倍或者20倍的降息幅度的涨幅。这种情况下，很多的外国资金在今年年底之前极有可能继续的北上资金流出。
从以上两个逻辑上来看，就能解释为什么现在大票一直在地板上一直还在不断的被卖，而小票一直高高在上。但是世界上不会永远都是这样的风格。如果世界上的风格永远都是这样延续下去的话，现在荷兰的郁金香应该是1,000万美元一支。情绪化的交易只会延续一段时间。
我这里再一次的提醒，从价值弹簧的角度，从科学的角度，目前大票和小票的性价比来说，这些大型公司已经处于一个非常有性价比的区域了。现在就等着经济数据，或者换句话说，房地产数据起来，又或者大家预期的一种扭转，也是我们迎来曙光的那一刻。这根线（比值）总会回到它的均值，历史的中位数是在1.5~1.6之间，现在是2.5。根据中国的国情，国证2000和中证100指数应该在1.5~1.8之间，我们就算1.8。那么理论上来说，每3~4年切换一个风格，等过到比如说半年或者两个月，我不知道这次是多长时间会逆转，最后小票会涨得少，大票会开始暴涨。
所以不要有思维定势，不要永远手里都拿着这些小的没有什么业绩支撑的公司，应该适当的时候去切换到价值蓝筹里面，就等待那一刻出现，或者那一刻出现的时候，你追涨追进去也是一种方法，这两种方法我认为都是可以的。
