来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，光大保德信基金管理有限公司发布了旗下光大保德信中高等级债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年资产规模显著扩张，份额与净资产均大幅增长，盈利能力提升，不过也存在单一投资者占比超20%等潜在风险，值得投资者关注。
基金业绩：利润与净值增长显著
主要财务指标向好
2024年，光大保德信中高等级债券A类份额本期利润为8,216,985.51元，C类份额为6,172,807.47元，相比2023年有大幅增长，2023年A类份额本期利润仅798,954.85元，C类份额为 -195,996.80元。从加权平均基金份额本期利润看，A类为0.1347，C类为0.2499 。期末可供分配利润A类达16,455,668.85元，C类为10,466,888.14元。
| 项目 | 光大保德信中高等级债券A | 光大保德信中高等级债券C |
|---|---|---|
| 本期利润（2024年） | 8,216,985.51元 | 6,172,807.47元 |
| 本期利润（2023年） | 798,954.85元 | -195,996.80元 |
| 加权平均基金份额本期利润（2024年） | 0.1347 | 0.2499 |
| 期末可供分配利润（2024年末） | 16,455,668.85元 | 10,466,888.14元 |
净值表现突出
2024年，光大保德信中高等级债券A份额净值增长率为20.24%，业绩比较基准收益率为8.83%，超出基准11.41个百分点；C份额净值增长率为19.75%，超出业绩比较基准收益率10.92个百分点。从长期看，自基金合同生效起至今，A份额净值累计增长率为50.96%，C份额为46.57%。
| 阶段 | 光大保德信中高等级债券A | 光大保德信中高等级债券C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去一年 | 20.24% | 8.83% | 11.41% | 19.75% | 8.83% | 10.92% |
| 自基金合同生效起至今 | 50.96% | 46.76% | 4.20% | 46.57% | 46.76% | -0.19% |
投资运作：分散投资，转债调整策略
投资策略
基金采取分散投资策略，保障组合固收资产的流动性。在转债市场，维持高性价比转债均衡配置，二三季度市场调整时，适当增加高YTM品种配置，四季度对高价转债止盈。
资产配置
期末基金资产组合中，固定收益投资占比93.46%，金额为471,972,197.06元，主要为债券投资。银行存款和结算备付金合计占3.45%，其他各项资产占3.08%。
| 项目 | 金额 | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 471,972,197.06 | 93.46 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 17,438,821.90 | 3.45 |
| 其他各项资产 | 15,571,994.75 | 3.08 |
费用情况：管理费等有所下降
管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为757,146.86元，相比2023年的1,349,205.82元有所下降。其中支付销售机构的客户维护费为293,424.11元，应支付基金管理人的净管理费为463,722.75元。
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为216,327.59元，低于2023年的385,487.33元 。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 757,146.86元 | 1,349,205.82元 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 216,327.59元 | 385,487.33元 |
份额与持有人：份额大增，关注单一投资者风险
基金份额变动
2024年基金份额呈现大幅增长，A类份额从期初82,952,317.96份增长至期末151,177,349.40份，C类份额从期初11,727,057.09份增长至期末140,789,525.03份，总份额增长197,287,499.38份，增长率达197%。
| 份额级别 | 期初份额 | 期末份额 | 变动份额 | 增长率 |
|---|---|---|---|---|
| 光大保德信中高等级债券A | 82,952,317.96份 | 151,177,349.40份 | 68,225,031.44份 | 82.25% |
| 光大保德信中高等级债券C | 11,727,057.09份 | 140,789,525.03份 | 129,062,467.94份 | 1100.56% |
持有人结构
期末A类份额持有人户数7235户，户均持有20,895.28份；C类份额持有人户数5666户，户均持有24,848.13份。机构投资者在A类中持有比例达98.68%，在C类中持有比例为86.60%。
单一投资者风险
报告期内存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情形，可能面临集中赎回冲击流动性、影响投资运作和收益水平，甚至导致基金无法满足存续条件等风险。
市场展望：国内经济向好，关注海外不确定性
管理人认为，尽管海外宏观环境存在不确定性，但国内经济基础稳固、优势多、韧性强、潜能大。预计明年净出口对增长贡献可能减弱，内需贡献率提高，投资继续发挥关键作用，消费品、工业品价格温和回升，宏观政策与企业利润、居民收入等实现良性循环。不过，投资者仍需关注海外风险对基金投资的潜在影响。
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