来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，国寿安保基金管理有限公司发布国寿安保稳瑞混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年经历了份额赎回导致的规模缩水，但实现了净利润扭亏为盈。以下是对该基金年报关键数据的详细解读。
基金业绩：净利润扭亏，净值增长但跑输基准
主要财务指标：净利润大幅增长
从主要会计数据和财务指标来看，2024年国寿安保稳瑞混合A实现本期利润4,785,389.00元，2023年则为亏损3,773,569.34元；C类份额2024年本期利润为153,207.31元，2023年为亏损26,301.79元 ，整体实现了扭亏为盈。不过，2024年已实现收益为负，A类为 -4,549,450.36元，C类为 -214,356.30元，表明基金实际投资收益情况并不理想，利润主要来源于公允价值变动等其他因素。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 国寿安保稳瑞混合A本期利润 | 4,785,389.00 | -3,773,569.34 |
| 国寿安保稳瑞混合C本期利润 | 153,207.31 | -26,301.79 |
| 国寿安保稳瑞混合A已实现收益 | -4,549,450.36 | 8,197,534.59 |
| 国寿安保稳瑞混合C已实现收益 | -214,356.30 | 338,443.35 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
2024年国寿安保稳瑞混合A份额净值增长率为4.11%，C类为4.01%，而业绩比较基准收益率为7.24%，两类份额均跑输业绩比较基准。从长期数据看，过去三年A类份额净值增长率为 -1.95%，C类为 -2.24%，业绩比较基准收益率为2.23%，同样表现不佳。
| 阶段 | 国寿安保稳瑞混合A份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 4.11% | 7.24% | -3.13% |
| 过去三年 | -1.95% | 2.23% | -4.18% |
| 阶段 | 国寿安保稳瑞混合C份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
| --- | --- | --- | --- |
| 过去一年 | 4.01% | 7.24% | -3.23% |
| 过去三年 | -2.24% | 2.23% | -4.47% |
资产规模：份额赎回致资产净值下降
资产净值：规模有所缩水
2024年末，国寿安保稳瑞混合A的期末基金资产净值为121,737,222.01元，2023年末为121,345,644.97元；C类2024年末为2,788,587.73元，2023年末为5,743,138.66元。整体来看，基金资产净值略有下降。
| 份额类别 | 2024年末资产净值（元） | 2023年末资产净值（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 国寿安保稳瑞混合A | 121,737,222.01 | 121,345,644.97 | 增长391,577.04元 |
| 国寿安保稳瑞混合C | 2,788,587.73 | 5,743,138.66 | 减少2,954,550.93元 |
基金份额：赎回导致份额减少
2024年国寿安保稳瑞混合A期初份额为102,152,738.12份，期末为98,433,592.48份，赎回3,719,145.64份；C类期初份额为4,856,516.10份，期末为2,267,211.44份，赎回2,589,304.66份。大量的赎回份额导致基金规模受到影响。
| 份额类别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 赎回份额（份） |
|---|---|---|---|
| 国寿安保稳瑞混合A | 102,152,738.12 | 98,433,592.48 | 3,719,145.64 |
| 国寿安保稳瑞混合C | 4,856,516.10 | 2,267,211.44 | 2,589,304.66 |
投资策略与运作：股债配置调整，权益挖掘机会
投资策略：股债结合，把握交易机会
2024年，基金继续以中高等级信用债及利率债为主要配置品种，灵活参与长债的交易性机会。权益方面，在市场调整中逐步增加权益配置比例，深入挖掘细分行业投资机会。截止2024年末，权益配置中比例相对较高的行业为食品饮料、机械设备、电子等。
业绩归因：权益市场把握助力业绩
2024年A股市场先抑后扬，该基金在权益市场调整中增加配置，获取了一定超额收益，对整体业绩产生积极影响。债券市场收益率下行，基金债券配置也在一定程度上贡献收益，但由于市场波动及配置比例等因素，整体业绩仍未达业绩比较基准。
费用分析：管理费托管费双降
管理人报酬及托管费：支出减少
2024年当期发生的基金应支付的管理费为736,512.64元，2023年为1,316,119.02元；托管费2024年为122,752.15元，2023年为219,353.22元。管理费和托管费的下降与基金资产净值的变动相关。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 736,512.64 | 1,316,119.02 | -44.03% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 122,752.15 | 219,353.22 | -44.03% |
销售服务费：C类份额有调整
2024年C类份额销售服务费为1,131.16元，2023年为1,428.09元，有所下降。A类份额不收取销售服务费。
| 份额类别 | 2024年销售服务费（元） | 2023年销售服务费（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 国寿安保稳瑞混合C | 1,131.16 | 1,428.09 | -20.8% |
持有人结构：机构占主导，赎回或有隐忧
持有人户数及结构：机构主导
期末基金份额持有人户数共2,866户，其中机构投资者持有国寿安保稳瑞混合A类份额95,011,900.00份，占A类总份额96.52%；个人投资者持有A类份额3,421,692.48份，占3.48%。C类份额全部由个人投资者持有。机构投资者在基金中占据主导地位。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者 | 个人投资者 |
|---|---|---|---|
| 持有份额（份），占比 | 持有份额（份），占比 | ||
| 国寿安保稳瑞混合A | 229 | 95,011,900.00，96.52% | 3,421,692.48，3.48% |
| 国寿安保稳瑞混合C | 2,637 | - | 2,267,211.44，100.00% |
管理人从业人员持有：比例极低
基金管理人所有从业人员持有本基金A类份额5,370.40份，占A类总份额0.01%；持有C类份额1,701.83份，占C类总份额0.08%，整体持有比例极低。
| 份额级别 | 持有份额总数（份） | 占基金总份额比例（%） |
|---|---|---|
| 国寿安保稳瑞混合A | 5,370.40 | 0.01 |
| 国寿安保稳瑞混合C | 1,701.83 | 0.08 |
投资组合：股票债券配置微调
资产组合：股票债券为主要配置
期末基金资产组合中，权益投资48,687,480.36元，占基金总资产37.79%；固定收益投资77,267,425.20元，占59.97%。与前期相比，权益投资占比略有上升，显示基金在2024年对权益市场的关注度增加。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 48,687,480.36 | 37.79 |
| 固定收益投资 | 77,267,425.20 | 59.97 |
股票投资：行业分散
报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，基金投资行业较为分散，涉及食品饮料、电子、机械设备等多个行业。其中贵州茅台、宁德时代等为主要持仓股票。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 2,133,600.00 | 1.71 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 1,596,000.00 | 1.28 |
债券投资：国债为主
期末按债券品种分类的债券投资组合中，国债和可转债为主要配置。如23附息国债22、24附息国债06等，显示基金注重债券投资的安全性。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 230022 | 23附息国债22 | 20,988,986.30 | 16.86 |
| 2 | 240006 | 24附息国债06 | 10,594,153.42 | 8.51 |
风险与机会提示
风险提示
- 业绩波动风险：尽管2024年实现净利润扭亏为盈，但基金净值增长率跑输业绩比较基准，且已实现收益为负，未来业绩仍可能面临波动。
- 赎回风险：2024年出现较大规模赎回，若机构投资者持续赎回，可能对基金规模和投资策略实施产生不利影响。
- 市场风险：基金投资受宏观经济、政策及市场波动影响，如债券市场收益率波动、权益市场调整等，可能导致基金资产价值下降。
机会展望
- 经济复苏机遇：展望2025年，财政政策加码，经济稳中向好，权益市场有望延续震荡回升态势，基金若能把握机会，调整投资策略，或提升业绩。
- 行业发展机会：随着人工智能等产业发展，相关行业及传统行业升级带来投资机会，基金可挖掘相关领域优质标的，提升收益。
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